10月6日晚間，上交所發(fā)布《關(guān)于延長(zhǎng)接受指定交易申報(bào)指令時(shí)間的通知》，一時(shí)間，誤讀四起。

上交所在通知中表示，為了進(jìn)一步提升指定交易業(yè)務(wù)辦理效率，上交所將在10月8日起，接受指定交易申報(bào)指令時(shí)間由每個(gè)交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00調(diào)整為每個(gè)交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。

有些觀點(diǎn)將此解讀為延長(zhǎng)了交易時(shí)間，讓大家在牛市中多賺錢(qián)；也有解讀稱(chēng)，這是取消了集合競(jìng)價(jià)。這些啼笑皆非的解讀，實(shí)在讓人摸不著頭腦，從上交所通知的字面意思理解看，但凡理解一下什么是上交所的指定交易，也不會(huì)搞出這么多的誤讀。

接受指定交易指令時(shí)間的調(diào)整原因在于，假期新開(kāi)戶(hù)較多，投資者入市情緒較高，此次變化是為了提升指定交易業(yè)務(wù)的辦理效率，方便新開(kāi)戶(hù)等投資者的指定交易。

也有更通俗簡(jiǎn)單的解讀，”就是增加了5分鐘的開(kāi)上交所賬號(hào)的時(shí)間“。簡(jiǎn)單解釋也好，復(fù)雜解釋也罷，終歸是為了新增開(kāi)戶(hù)者在上交所盡快擁有交易賬戶(hù)的問(wèn)題。

這里也不得不提到的是深交所的相應(yīng)規(guī)則。與上交所的指定交易不同，深圳股票賬戶(hù)登記完當(dāng)天就可以交易，但是如果更換券商，并且托管在原來(lái)券商的股票要一起托管到新券商，則需要做一個(gè)“轉(zhuǎn)托管”動(dòng)作，或者選擇層賣(mài)掉股票，轉(zhuǎn)出現(xiàn)金，否則，深圳股票仍然在原托管券商席位上。

上交所的時(shí)間調(diào)整，為何要從10月8日起？這要從中國(guó)結(jié)算的開(kāi)戶(hù)流程說(shuō)起。

具體而言，券商接收投資者開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)后，通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)核實(shí)投資者身份信息，在系統(tǒng)開(kāi)放時(shí)間內(nèi)將相關(guān)信息提交至中國(guó)結(jié)算。中國(guó)結(jié)算當(dāng)天予以配號(hào)并將證券賬戶(hù)號(hào)碼反饋給券商，并于最近一個(gè)交易日的日終將新開(kāi)賬戶(hù)信息發(fā)送交易所。交易所加載信息完成后，相關(guān)賬戶(hù)在下一個(gè)交易日方可用于交易。

比如，對(duì)于2024年9月28日（周六）、9月29日（周日）、9月30日（周一）提交申請(qǐng)的新開(kāi)證券賬戶(hù)，于10月8日（周二）起方可用于交易，也就是說(shuō)，上交所調(diào)整的時(shí)間，是為了滿(mǎn)足9月28日、29日、30日新增開(kāi)戶(hù)的上交所指定交易需求。對(duì)于10月1日（周二）至10月8日（周二）提交申請(qǐng)的新開(kāi)證券賬戶(hù)，于10月9日（周三）起被上交所指定交易后方可用于證券買(mǎi)賣(mài)。

誤讀一：上交所延長(zhǎng)了交易時(shí)間？

第一誤讀是延長(zhǎng)交易時(shí)間。不少自媒體賬號(hào)也以此為由頭，以“重磅、突發(fā)、上交所延長(zhǎng)交易時(shí)間”為標(biāo)題的內(nèi)容比比皆是，理解為方便投資者交易的重大利好，并火速進(jìn)行了解讀。還有猜測(cè)進(jìn)一步引申為：國(guó)慶期間開(kāi)戶(hù)較多，新客戶(hù)著急入市，現(xiàn)在為擔(dān)心開(kāi)盤(pán)前漲停，故在開(kāi)盤(pán)前提供交易時(shí)間等。

那么，9:15就可以交易了嗎？事實(shí)并非如此。

什么是“指定交易”，上交所為何要強(qiáng)調(diào)指定交易？

根據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》《上海證券交易所指定交易實(shí)施細(xì)則》等法規(guī)顯示，指定交易是指參與上交所交易的投資者必須事先指定一家會(huì)員（券商）作為其買(mǎi)賣(mài)證券的受托人，通過(guò)該會(huì)員參與上交所市場(chǎng)證券買(mǎi)賣(mài)。每一個(gè)證券賬戶(hù)只能選擇一家券商進(jìn)行指定交易。

上交所增加的5分鐘，就是為了增加接受指定交易申報(bào)的時(shí)間，也就是券商可以在9點(diǎn)25到9點(diǎn)30這5分鐘里把給客戶(hù)“指定交易”的指令報(bào)給上交所且上交所接受這個(gè)指令，以前這5分鐘是不接受指令的。

誤讀二：“取消集合競(jìng)價(jià)”？

伴隨著延長(zhǎng)交易誤讀，取消集合競(jìng)價(jià)是市場(chǎng)另外一個(gè)較多的猜測(cè)。

所謂集合競(jìng)價(jià)就是在當(dāng)天還沒(méi)有開(kāi)盤(pán)之前，投資者可根據(jù)前一天的收盤(pán)價(jià)和對(duì)當(dāng)日股市的預(yù)測(cè)來(lái)輸入股票價(jià)格，在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間里輸入計(jì)算機(jī)主機(jī)的所有下單，按照價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則計(jì)算出最大成交量的價(jià)格，這個(gè)價(jià)格就會(huì)是集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)格，而這個(gè)過(guò)程被稱(chēng)為集合競(jìng)價(jià)。

一般而言，在集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，只要打入的股票價(jià)格高于實(shí)際的成交價(jià)格就可以成交，所以，投資者如果希望在集合競(jìng)價(jià)時(shí)優(yōu)先買(mǎi)到股票，通?？梢园褍r(jià)格打的高一些，目的是獲得優(yōu)先成交權(quán)。

當(dāng)下的申報(bào)時(shí)間規(guī)定上，每個(gè)交易日9:15至9:25和14:57至15:00，交易主機(jī)接受參與競(jìng)價(jià)交易的申報(bào)。每個(gè)交易日9:25至9:30，交易主機(jī)只接受申報(bào)，但不對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)或撤銷(xiāo)申報(bào)作處理。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，此次通知僅針對(duì)指定交易，并未涉及任何集合競(jìng)價(jià)的內(nèi)容。對(duì)于此誤解或?yàn)?:25至9:30分集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段重合引發(fā)，取消集合競(jìng)價(jià)完全是誤讀。