A股上市公司上海家化12日舉行的臨時(shí)股東大會(huì)，討論的本來(lái)是選舉公司非獨(dú)立董事的普通議案，卻因新任掌門(mén)人張東方的亮相，吸引大批機(jī)構(gòu)投資者到場(chǎng)。從2013年9月以葛文耀為首的家化元老退場(chǎng)，到2016年11月前任董事長(zhǎng)謝文堅(jiān)離職，短短3年間，這家本土日化龍頭企業(yè)不但出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)，股價(jià)更是一度下探至不足27元，與葛文耀離職時(shí)的48元相比接近腰斬。投資者普遍關(guān)心：新掌門(mén)如何帶領(lǐng)上海家化走出困境？大股東將在上市公司治理中扮演何種角色？

　　公布公司新戰(zhàn)略

　　一襲黑衣、端坐前臺(tái)的張東方，在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)顯得干練而從容。在此次公開(kāi)亮相前，她到任上海家化已有兩周的時(shí)間。在此期間，張東方和上海家化各業(yè)務(wù)部門(mén)進(jìn)行了詳談，并視察了研發(fā)中心和生產(chǎn)工廠。

　　“上海家化的底子很好，核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有改變。”談到對(duì)這家老牌企業(yè)的印象，張東方如此評(píng)價(jià)。

　　雖然上任時(shí)間不長(zhǎng)，但張東方對(duì)公司經(jīng)營(yíng)已經(jīng)有了初步方針：“研發(fā)先行、品牌驅(qū)動(dòng)、渠道創(chuàng)新、供應(yīng)保障。”這和張東方在維達(dá)國(guó)際的成功經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。執(zhí)掌這家港股上市公司期間，張東方推動(dòng)維達(dá)從單一品類擴(kuò)展到四大品類，從紙業(yè)公司轉(zhuǎn)型為生活衛(wèi)生用品龍頭。

　　對(duì)品牌驅(qū)動(dòng)的重視，也反映在股東大會(huì)的討論中。有機(jī)構(gòu)投資者在現(xiàn)場(chǎng)表示：今年上海家化先是以1億元冠名天貓“雙11”晚會(huì)，然后又在當(dāng)天以很低的價(jià)格在網(wǎng)上銷售，對(duì)品牌形象傷害很大。

　　對(duì)此，張東方回應(yīng)：“‘雙11’的低價(jià)是瞬間行為，今后上市公司將加強(qiáng)資源的收放管理，認(rèn)真對(duì)待價(jià)格標(biāo)桿問(wèn)題。”

　　強(qiáng)調(diào)品牌而不是價(jià)格，其實(shí)是多數(shù)本土化妝品企業(yè)都沒(méi)能做到的事情。國(guó)內(nèi)不少化妝品品牌，曾因名稱類似遭到國(guó)際同行質(zhì)疑，典型者如“珀萊雅”與“歐萊雅”以及讓人傻傻分不清楚的“韓束”、“韓后”等。

　　化妝品觀察人士陳敏認(rèn)為，歷史悠久、底蘊(yùn)深厚是上海家化的優(yōu)點(diǎn)，可也帶來(lái)了“品牌老化”的困擾。今夏六神勁涼提神花露水走紅網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)好的嘗試，未來(lái)上市公司還要加大“品牌年輕化”的力度以及豐富品牌矩陣、開(kāi)辟新的品類。

　　平安表態(tài)要做長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者

　　作為家化控制人中國(guó)平安的代表，上海家化代理董事長(zhǎng)劉東也出現(xiàn)在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。大股東和上市公司之間的關(guān)系，成為投資者提問(wèn)的焦點(diǎn)。

　　當(dāng)被問(wèn)及如何看待公司近三年業(yè)績(jī)的時(shí)候，劉東表示，相對(duì)于家化118年的歷史，3年的時(shí)間其實(shí)很短。“平安壽險(xiǎn)和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的負(fù)債久期長(zhǎng)達(dá)20年，踐行保險(xiǎn)投資理念，平安作為上海家化長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者的定位不變。”

　　劉東此番回答，或許是為了消除外界對(duì)于大股東角色的疑問(wèn)。2011年中國(guó)平安剛?cè)胫魃虾＜一瘯r(shí)，用的是平安信托這個(gè)載體。當(dāng)時(shí)有聲音認(rèn)為：平安信托的大部分收購(gòu)資金來(lái)源于信托計(jì)劃，一旦計(jì)劃到期將賣(mài)掉上市公司兌現(xiàn)。2015年下半年，平安方面對(duì)上海家化的股權(quán)進(jìn)行了一次重要的內(nèi)部倒騰：平安人壽通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，取代平安信托成為上市公司新的控制人。

　　雖然平安并不是通過(guò)舉牌的方式控制上海家化，但險(xiǎn)資在上市公司治理中的作用近來(lái)備受關(guān)注。保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波最新表示，要落實(shí)“保險(xiǎn)業(yè)姓保”的要求，讓險(xiǎn)資成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，做長(zhǎng)期投資者而不是短期炒作者。

　　劉東表示，平安除了履行好大股東的職責(zé)，還將在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，以資源共享的方式對(duì)家化發(fā)展進(jìn)行支持？

　　業(yè)績(jī)?nèi)源^察

　　新掌門(mén)亮相加上大股東積極表態(tài)，讓投資者對(duì)上市公司的未來(lái)多了一份期待?？蛇^(guò)去幾年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的階段，上海家化錯(cuò)失的發(fā)展機(jī)遇終究讓人遺憾。

　　“按說(shuō)國(guó)有體制改民營(yíng)，對(duì)完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日化企業(yè)是利好?？缮虾＜一鼛啄陿I(yè)績(jī)反倒下滑，是不是值得反思？”一位機(jī)構(gòu)投資者的提問(wèn)，代表了很多人的心聲。

其實(shí)，上海家化近幾年發(fā)展滯后，除了市場(chǎng)策略問(wèn)題，還和公司一直以來(lái)的人事紛爭(zhēng)有關(guān)系。葛文耀的離職，就源于和大股東平安的不和。離職后葛文耀在微博上多次批評(píng)繼任的謝文堅(jiān)，并對(duì)上市公司的前景表示擔(dān)憂。而謝文堅(jiān)在推動(dòng)家化內(nèi)部改革期間，被人襲擊并刺傷腿部。這些非正常事件加深了投資者的擔(dān)憂情緒。

　　人事上的風(fēng)波不斷，不但壓制了上海家化在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，還暴露了空降職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)和家化“老人”之間的融合問(wèn)題。近年來(lái)上海家化部分研發(fā)和品牌骨干的離職，對(duì)企業(yè)發(fā)展無(wú)疑有負(fù)面影響。

　　“隨著高層更換，上海家化實(shí)現(xiàn)了人事觸底，但業(yè)績(jī)?nèi)源^察。”國(guó)泰君安的研報(bào)指出。張東方則表示，明年3月的經(jīng)銷商大會(huì)上海家化將拿出新的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，希望投資者保持信心。